Привет, инвесторы и особенно бондовики! Неделя с 17 по 21 августа будет насыщенной. Тут и надежные РусГидро с ГТЛК, сразу два выпуска новой для рынка FabricaONE.AI (ИИ-дочка Софтлайна), Брусника, дочка Альфа-Банка и ВУШ с доходностью около 24%, плюс несколько гораздо более рискованных историй. Давайте посмотрим, есть ли что нахомячить под пассивный доход на этой неделе.
Кто тут ищет супер крутые размещения?
Если вы читаете меня впервые, то я — Лекс, который ведет канал Пассивный доход.
Моя стратегия — доходная: инвестирую в то, что приносит живые деньги сейчас, а не абстрактные иксы «когда-нибудь» — дивидендные акции, корпоративные и государственные облигации, фонды недвижимости с выплатам. Регулярный пассивный доход мое все.
Раз в месяц пополняю портфель на 30 000 рублей. Моя главная цель — получать денежный поток любыми способами. Все мои пополнения, покупки и полученный пассивный доход можно увидеть в моем публичном портфеле.
В облигациях придерживаюсь двух главных правил:
- надежные фиксы на 3+ года без оферт;
- иногда интересные трехлетние выпуски, если риск оправдывает доходность.
Кто размещается на этой неделе?
Помним главное правило рынка облигаций: чем красивее купон — тем внимательнее смотрим на рейтинг и условия выпуска.
🟢 Более надежные / крупные эмитенты
РусГидро-БО-002Р-14
- Купон: КС +1,6%
- Выплаты: ежемесячно
- Срок: 2,1 года
- Рейтинг: AAA
По надежности вопросов минимум. Но срок короткий (для флоатера это не так важно) и премия скромная.
ГТЛК-002Р-14
- Купон: КС +3,5%
- Выплаты: ежемесячно
- Срок: 5 лет
- Оферта: 2 года
- Рейтинг: AA-
Оферта через два года фактически превращает длинный выпуск в короткий. Нафига она у флоатера? Хороший вопрос!
СФО Альфа Фабрика ПК-4-А
- Купон: ~16,5% (YTC ~17,79%)
- Объем: 20 млрд ₽
- ДюрацияДюрация — это показатель, который говорит, насколько сильно цена облигации изменится при изменении процентных ставок, и сколько времени в среднем нужно, чтобы вернуть вложенные деньги.Подробнее →: ~1,5 года
- Рейтинг: eAAA
Это секьюритизация пула потребительских кредитов АльфаАльфа — это показатель, отражающий доходность актива или портфеля сверх (или ниже) ожидаемой, исходя из его уровня рыночного риска (беты), то есть результат, полученный именно за счёт качества управления, а не просто движения рынка.Подробнее →-Банка, а не классический корпоративный бонд. Инструмент специфический, нужно понимать структуру и досрочные погашения.
🟡 Средний сегмент / повышенный риск
Фабрика ПО-001Р-01
- Купон: КБД 2Y +475 б.п.
- Срок: 2 года
- Рейтинг: A-
Это они зассали, переобулись и отказались от IPOIPO (Initial Public Offering) — это первичное публичное размещение акций компании на бирже, при котором она впервые предлагает свои акции широкому кругу инвесторов.Подробнее →. Но бабки нужны, так что решили выпустить бонды. Не люблю я переобувателей. Но нагрузка вроде небольшая и купон хороший.
Фабрика ПО-001Р-02
- Купон: КС +375 б.п.
- Срок: 2 года
- Только для квалов
- Рейтинг: A-
Хороший флоатерФлоатер — это облигация с плавающим купоном, размер которого меняется вслед за рыночной ставкой, а не остаётся фиксированным на весь срок.Подробнее →. Из двух выпусков лично мне интереснее фикс: премия жирнее и квал не нужен.
Брусника-002Р-09
- Купон: 21,75% (YTM ~24,05%)
- Срок: 3 года
- Выплаты: ежемесячно
- Рейтинг: A-
Один из самых интересных выпусков недели, но не без риска — тут и негативный прогноз рейтингаНегативный прогноз рейтинга — это сигнал рейтингового агентства о том, что кредитный рейтинг эмитента с большей вероятностью будет понижен, чем повышен или оставлен без изменений, в среднесрочной перспективе.Подробнее → и непростая отрасль.
ВУШ-001Р-08
- Купон: 22% (YTM ~24,36%)
- Срок: 3,1 года
- Выплаты: ежемесячно
- Рейтинг: BBBBBB — категория кредитного рейтинга, представляющая собой нижнюю ступень инвестиционного уровня надёжности, при которой финансовое состояние эмитента остаётся адекватным, но более чувствительным к ухудшению экономических условий.Подробнее →+
Весной рейтинг ВУШ был понижен из-за роста долговой нагрузки (ЧД/EBITDAEBITDA — это прибыль компании до вычета процентов по кредитам, налогов и амортизации, показывает, сколько денег зарабатывает сам бизнес до финансовых и бухгалтерских «наслоений».Подробнее → 3,69x). Поэтому 24% тут явно не просто так.
Гидромашсервис-002Р-02
- Купон: КС +400 б.п.
- Срок: 3 года
- Оферта: 2 года
- Только для квалов
- Рейтинг: A
Приличная премия (а просто так ли она?), но офертаОферта — это право (иногда обязанность) досрочно предъявить облигацию эмитенту к выкупу по заранее известной цене в определённую дату.Подробнее → через два года портит длинную историю. ЧД/EBITDA на уровне 3,25–3,3х.
Гидромашсервис-002Р-03
- Купон: 17% (YTM ~18,39%)
- Срок: 2 года
- Рейтинг: A
Фикс интереснее, но срок короткий и доходностьДоходность — это относительный показатель дохода от вложений, выраженный в процентах от суммы вложенного капитала, обычно за определённый период (чаще всего год).Подробнее → может оказаться ниже (привет ЦБ).
ФСК Активы-001Р-01
- Купон: 17% (YTM ~18,39%)
- Срок: 2 года
- Объем: 500 млн ₽
Интересный дебютант, но объем небольшой — явно проба пера. Дочка девелопера ГК ФСК (рейтинг A). В стройку не лезу.
🔴 Высокий риск
АСГ Трансформаторен-БО-02
- Купон: 22% (YTC ~24,36%)
- Срок: 3 года
- CallCall (колл-опцион) — это опцион, дающий покупателю право купить базовый актив по фиксированной цене (страйку) до определённой даты или в эту дату.Подробнее →: 1,5 года
- Рейтинг: BB
Высокий купонКупон — это регулярная процентная выплата, которую держатель облигации получает от эмитента в течение срока её обращения.Подробнее →, маленький выпуск и call через полтора года — для любителей риска, а не для базовой части портфеля.
Что из этого хомячим?
Надеюсь, каждый сможет найти себе что-нибудь интересное. РусГидро, ГТЛК и Фабрика ПО выглядят неплохо по надежности и предлагаемой доходности.
Отдельно хочется сказать про ВУШ. А точнее пожелать ему, чтобы все было у него хорошо. Люблю кататься на самокатах и получать купоныКупоны — разговорное, но также и официальное финансовое название регулярных процентных выплат по облигации, производимых эмитентом держателю в течение срока её обращения.Подробнее →, но не люблю такую большую долговую нагрузку.
Вместо выводов
Вот эта неделя мне нравится гораздо больше многих предыдущих: есть выбор между надежностью, хорошими премиями и действительно высокими фиксами. Есть над чем подумать и поломать голову. А что выбрали вы?
Я открыто публикую все свои сделки, вы можете их видеть в моем публичном портфеле! Чтобы ничего не пропустить, подписывайтесь на мой великолепный MAX-канал и/или телеграм-канал, если вам интересен путь инвестора и то, как обычный человек идет к регулярному пассивному доходу.
