Облигация с плавающим купоном — что это простыми словами
Облигация с плавающим купоном — это общая категория облигаций, купон которых регулярно пересчитывается вслед за рыночной процентной ставкой, в отличие от фиксированного купона.
Простыми словами
Это широкое понятие, объединяющее все флоатеры — и государственные (ОФЗ-ПК), и корпоративные, и банковские — облигации, у которых размер выплаты меняется вместе со ставками в экономике, а не остаётся постоянным.
Как это работает
Купон рассчитывается по заранее определённой формуле, привязанной к рыночному бенчмарку (например, RUONIA или ключевой ставке) плюс фиксированный спред, и пересчитывается перед каждой выплатой на основе актуального значения этого бенчмарка за прошедший период.
Зачем это инвестору
Такие облигации почти не подвержены процентному риску: их цена на бирже остаётся близкой к номиналу даже при заметных изменениях рыночных ставок, поскольку купон автоматически подстраивается под новые условия.
Формула / как считается
Купон = Ставка-бенчмарк за период + Фиксированный спред
Пример
И государственная ОФЗ-ПК, и корпоративный флоатер банка, привязанный к RUONIA, относятся к одной и той же общей категории облигаций с плавающим купоном, несмотря на разных эмитентов.
Риски и нюансы
Если рыночные ставки начнут снижаться, снизится и получаемый купон — в отличие от облигаций с фиксированным купоном, где инвестор продолжал бы получать прежний, более высокий доход.
Частые ошибки
Ошибка — сравнивать текущий (уже известный) размер купона такой облигации с фиксированным купоном другой бумаги напрямую, не учитывая, что первый может измениться уже в следующем периоде.
Частые вопросы
Облигация с плавающим купоном — это то же самое, что флоатер?
Да, «флоатер» — разговорное, широко используемое название для этой же общей категории облигаций с плавающим купоном.
Все облигации с плавающим купоном привязаны к одному и тому же бенчмарку?
Нет, разные выпуски могут быть привязаны к разным ставкам — чаще всего к RUONIA или ключевой ставке Банка России, но встречаются и другие варианты.
Облигации с плавающим купоном подходят для защиты от роста ставок?
Да, именно поэтому такие бумаги часто выбирают в периоды ожидаемого роста ключевой ставки — их цена намного стабильнее, чем у облигаций с фиксированным купоном.
Связанные термины
Коротко о главном
Облигация с плавающим купоном — широкая категория бумаг (государственных, банковских, корпоративных), купон которых регулярно пересчитывается вслед за рыночной ставкой, снижая процентный риск для инвестора.
Материал носит образовательный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
