Привет, инвесторы и любители дивидендов! Сезон отчетов за первое полугодие закончился — пора посмотреть не только на отличников, но и на компании, результаты которых заставили инвесторов немного погрустнеть. Аналитики АльфаАльфа — это показатель, отражающий доходность актива или портфеля сверх (или ниже) ожидаемой, исходя из его уровня рыночного риска (беты), то есть результат, полученный именно за счёт качества управления, а не просто движения рынка.Подробнее →-Инвестиций собрали 5 главных разочарований первого полугодия 2026 года. Давайте и мы посмотрим на них.
Кто тут любит дивиденды и не любит, когда их нет?
Всем дратути, я Лекс, и я веду канал Пассивный доход — подписывайтесь.
Моя стратегия — доходная: инвестирую в то, что приносит живые деньги сейчас, а не абстрактные иксы «когда-нибудь» — дивидендные акции, корпоративные и государственные облигации, фонды недвижимости с выплатам. Регулярный пассивный доход мое все.
Раз в месяц пополняю портфель на 30 000 рублей. Моя главная цель — получать денежный потокДенежный поток — это совокупность всех поступлений и расходов денежных средств человека или компании за определённый период.Подробнее → любыми способами. Все мои пополнения, покупки и полученный пассивный доходПассивный доход — это деньги, которые поступают к вам регулярно почти без вашего активного участия: дивиденды, купоны, аренда.Подробнее → можно увидеть в моем публичном портфеле.
Дивидендные компании с номинацией «главное разочарование»
🥩 Русагро — прибыль почти испарилась
В июле компания устроила настоящий праздник, неожиданно объявив дивиденды 16,48 ₽ с доходностью около 16%. Акции на радостях почти удвоились. А потом пришел отчет, где показали падение чистой прибыли с 4,8 млрд до 56 млн ₽. В 86 раз!
EBITDA сократилась почти вдвое. Особенно сильно пострадал мясной бизнес, который просел с 6,6 до 0,8 млрд ₽ EBITDA, то есть −88%. После выплаты примерно 15 млрд ₽ дивидендов праздник для баланса тоже станет чуть скромнее.
🥇 Полюс — золото дорогое, а прибыль падает
Прибыль Полюса рухнула в 2,6 раза. И особенно неприятно это выглядит на фоне конкурентов, которые устраивают пенные вечеринки: прибыль ЮГК выросла в 2,1 раза, а EBITDA Селигдара — в 1,8 раза.
Но инвесторов расстроили еще и отказ от дивидендов плюс сокращенная отчетность. Вот почему высокая цена золота совершенно не означает автоматически хорошие результаты каждой компании.
🏭 ТМК — здесь совсем труба
- Продажи труб: −34% → 1,17 млн тонн.
- Выручка: −37% → 149 млрд ₽.
- EBITDAEBITDA — это прибыль компании до вычета процентов по кредитам, налогов и амортизации, показывает, сколько денег зарабатывает сам бизнес до финансовых и бухгалтерских «наслоений».Подробнее →: примерно −50% → 22,2 млрд ₽.
Убыток компании достиг 30,1 млрд ₽, что почти в 10 раз больше, чем год назад. Добавляем сюда чистый долгЧистый долг — это сумма всех долговых обязательств компании за вычетом имеющихся у неё денежных средств и их эквивалентов.Подробнее → в 308,3 млрд ₽ и показатель Чистый долг/EBITDA = 5,95х.
Тут не просто «плохое полугодие», а набор цифр, за которыми я бы следил особенно внимательно. Из хорошего — операционный денежный потокОперационный денежный поток — это сумма реальных денежных средств, которые компания генерирует от своей основной хозяйственной деятельности за определённый период.Подробнее → вернулся в плюс и составил 24,1 млрд ₽.
🏦 Банк Санкт-Петербург — а вот это уже моя боль 😢
Почему боль? Все просто. Потому что акции БСПБ есть в моем портфеле.
- Выручка: −9,3% → 46 млрд ₽.
- Операционные расходы: +28,4% → 15,8 млрд ₽.
- Резервы: +17,6% → 8 млрд ₽.
А главное — менеджмент ухудшил прогноз прибыли на 2026 год с 35+ млрд до примерно 30 млрд ₽. Это −14% от прежнего ориентира. Продавать после одного слабого отчета не побегу, но галочку «наблюдать внимательнее» поставил.
💻 IVA — планы пришлось серьезно 🔪 урезать
ВыручкаВыручка — это общая сумма денег, полученная компанией от продажи товаров или услуг за определённый период, до вычета каких-либо расходов.Подробнее → снизилась на 8,5% до 978 млн ₽, а чистая прибыль рухнула в 3,6 раза — до 86,2 млн ₽. Но мне больше всего не нравится другое: прогноз выручки на год снизили с 4-5 млрд до 3 млрд ₽.
Если брать верхнюю границу старого прогноза, получается урезание ожиданий сразу на 40%.
Что делать с такими акциями?
Само попадание в подобный ТОП для меня не повод нажимать кнопку «продать» или паниковать. Один плохой отчет бизнес переживет. Циклический спад тоже закончится. Страшного в этом ничего нет. Бывает, не из таких аналов вылезали.
Но когда одновременно рушится прибыльПрибыль — это разница между доходами компании и её расходами за определённый период, отражающая финансовый результат её деятельности.Подробнее →, растет долг, ухудшается прогноз и исчезают дивиденды, то стоит задуматься, а для чего эта акция вообще лежит у меня в портфеле? Что она в нем делает, если дивидендов — пшик?
У меня такой экзамен сейчас будет сдавать Банк Санкт-Петербург. Пока из портфеля не выгоняю. Потому что красные цифры сами по себе меня не пугают. Гораздо опаснее, когда вместе с цифрами начинает портиться сам бизнес.
А вы что думаете? Надеетесь на лучшее или сразу же пускаете такие компании в утиль?
Я открыто публикую все свои сделки, вы можете их видеть в моем публичном портфеле! Чтобы ничего не пропустить, подписывайтесь на мой великолепный MAX-канал и/или телеграм-канал, если вам интересен путь инвестора и то, как обычный человек идет к регулярному пассивному доходу.
Мои ссылки: MAX — мой основной канал | Телеграм | Смартлаб | Дзен | Публичный портфель
Эти топовые посты вам тоже понравятся:
- Топ акций с самыми сочными дивидендами на год вперед с поправкой на коэффициент стабильности выплат
- Портфель из САМЫХ ТОПОВЫХ и дающих дивидендных акций под пассивный доход
- Лучшие ОФЗ и корпораты с жирной доходностью каждый месяц!
- Герман Греф приказывает своим акционерам БОГАТЕТЬ!
- Сколько акций X5 нужно, чтобы жить на дивиденды и не работать?
